Сегодня, 4 сентября, Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Казахстана принял очередное решение. Базовая ставка снизилась с 16,75% до 16,25% годовых. Коридор остался прежним: плюс-минус 1 процентный пункт.
Это уже третье снижение в 2026 году. В июне ставку опустили с 18% до 17%. В июле — до 16,75%. И вот ещё один шаг вниз. Регулятор продолжает смягчать политику.
Почему? Инфляция замедляется. В августе годовая инфляция составила 9,8%. Она падает 11 месяцев подряд. Продовольствие подорожало на 9,5%, непродовольственные товары — на 11,4%, услуги — на 8,9%. Месячная инфляция держится на уровне 0,6%.
Инфляционные ожидания населения тоже пошли на спад. С 13,4% в июне до 12,1% в июле. Профессиональные участники рынка прогнозируют инфляцию около 10% к концу года. Нацбанк сохраняет свой прогноз на 2026 год в диапазоне 9–11%.
Что скажет это вам? Если вы держите деньги на депозите, ставки по вкладам постепенно опустятся вслед за базовой. Но Сулейменов успокоил: массового вывода средств из банков не ожидается. Доходность депозитов всё ещё выше инфляции. Сбережения защищены.
А вот кредиты могут подешеветь. Не сразу, конечно. Базовая ставка — это краткосрочный инструмент. Она влияет на стоимость займов с лагом. Уже выданные кредиты, особенно долгосрочные, не пересчитают. Но новые заёмщики могут рассчитывать на чуть более мягкие условия.
Сулейменов также обновил прогноз по инфляции на 2027 год. Теперь он ожидает 6,5–8,5% вместо более низкого диапазона. Почему повысили? Растут цены на ГСМ, тарифы ЖКУ и внешняя инфляция. К тому же правительство планирует направить 5 трлн тенге из Национального фонда на инфраструктуру. Это дополнительный спрос в экономике.
Прогноз по росту ВВП не изменился. В 2026 году ожидается прибавка 4,5–5,5%. В 2027 году — около 4,5%. Экономика растёт. Строительство, обработка, транспорт — всё на ходу.
Следующее заседание Комитета назначено на 23 октября. Будет ли ещё одно снижение? Сулейменов говорит, что пространство для новых шагов вниз ограничено. Слишком много рисков. Так что не ждите чуда. Скорее всего, ставка либо замрёт, либо опустится ещё чуть-чуть. Но точно никто не знает. Нацбанк сам не задаёт траекторию заранее.